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時報時評

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期待科創板激活中國資本市場

中國經濟新聞網 2019-07-22 11:56:53

  時報時評 王南

  7月22日,首批25家在科創板注冊生效的企業正式集中上市?苿摪宓耐瞥,能否通過踐行以信息披露為核心的注冊制,提高中介機構和上市公司質量,推動多層次資本市場改革以助力實體經濟發展,人們拭目以待。

  應該說,這25家上市公司的科技創新的“標簽”明顯。如在信息技術領域,中微公司自主研發的刻蝕設備打破了國際領先企業在中國市場的壟斷;中國通號則是全球范圍內最大的軌道交通控制系統提供商;安集科技則實現了對集成電路領域化學機械拋光液的進口替代等。

  值得注意的是,這些公司的專利數、研發投入有較大差異。例如中國通號、中微公司和光峰科技的專利數分別有1421件、951件和792件,航天宏圖、新光光電和瀚川智能的專利數分別只有8件、11件和44件。從研發投入占比看,虹軟科技的研發占比最高,達到32.42%,容百科技、嘉元科技和中國通號的研發占比均不足4%。

  最新披露的業績情況堪稱喜憂參半。按照披露和預披露凈利潤增速下限來看,有15家公司業績增速超過20%,占比達六成。其中,中微公司預告今年上半年凈利潤增速為289%—326%,嘉元科技預告凈利潤增速為219%—289%。也有凈利潤大幅下滑和虧損的:新光光電凈利潤為442萬元,降幅達83%;鉑力特預告凈利潤為虧損256萬元,再度虧損,降幅達573%。

  中國證監會等有關部門負責人表態,首批企業在信息披露真實、準確、完整方面是符合上市要求的。但出水才看兩腿泥,這些企業能否成長為下一批的華為或谷歌,還要經過市場風雨的洗禮。當務之急是把制度建設好,把基礎搞扎實。

  對投資者來說,科創板有些企業增長率高,但也有些企業風險較大,是“雞犬升天”“盆滿缽滿”,抑或是夢醒后的“一地雞毛”?科創板實行差異化交易制度,前五天不設置漲跌幅限制,就是希望市場快速博弈,快速形成合理價格,提高定價效率?苿摪逶O置投資者適當性限制,也是希望發揮機構投資者相對理性的主導作用,了解風險,敬畏風險。明智的做法是充分了解公司基本面,對估值與成長應有自己的判斷,同時切記“不把雞蛋放在一個籃子里”,謹慎使用融資、配資等財務杠桿。

  中國的資本市場與宏觀經濟表現太不相稱。以美國道瓊斯工業股票指數為例,已經從全球金融危機最低時的6000多點,上升到現在的27000多點。中國經濟在全球金融危機中的表現堪稱一枝獨秀,現在6.3%增長速度在世界主要經濟體中也絕無僅有,但中國股市從6124點跌落,至今尚在3000點之下徘徊;中國居民的資產集中配置在房地產和存款上,股票和基金占比只有3.5%,資本市場之孱弱可見一斑。

  中央高層多次強調不會再用“大水漫灌”的投資刺激,出口競爭力受貿易環境、成本等多種因素掣肘,而啟動內需契合“人民群眾對美好生活的向往”,當屬最優戰略選項。但人們必須先有財富,才能消費。搞活資本市場,讓人民擁有更多財產性收入,讓資本市場成為“中國夢”的載體,可以收到一石數鳥之功。

  期待科創板在吹響中國牛市集結號的同時,監管部門對資本市場的痼疾沉疴也使出霹靂手段,盡快給世界奉獻一個富有競爭力的資本市場。 

來源:中國經濟時報-中國經濟新聞網 作者:王南 編輯: 曾紫妍       
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