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降低企業杠桿率 四部門推動債轉股增量擴面提質

中國經濟新聞網 2019-07-30 16:54:23

  每經記者 邊萬莉 每經編輯 易啟江

  7月29日,據國家發改委網站消息,國家發改委、人民銀行、財政部、銀保監會四部門聯合印發《2019年降低企業杠桿率工作要點》(以下簡稱《工作要點》),要求加大力度推動市場化法治化債轉股增量擴面提質。

  為推動市場法制化債轉股增量擴面提質,《工作要點》提出,推動金融資產投資公司發揮市場化債轉股主力軍作用;拓寬社會資本參與市場化債轉股渠道;加快股份制商業銀行定向降準資金使用;加強對商業銀行定向降準資金使用情況的評估考核;采取多種措施解決市場化債轉股資本占用過多問題等11條具體要求。

  拓寬社會資本參與渠道

  《工作要點》指出,要推動金融資產投資公司發揮市場化債轉股主力軍作用。具體來看,設立金融資產投資公司的商業銀行要進一步加強行司聯動,擴大金融資產投資公司編制,充實金融資產投資人才隊伍,建立符合股權投資特點的績效評價和薪酬管理體系。

  同時,《工作要點》還要求拓寬社會資本參與市場化債轉股渠道。由銀保監會負責在2019年9月底前,出臺金融資產投資公司發起設立資管產品備案制度,以及將市場化債轉股資管產品列入保險資金等長期限資金允許投資的白名單。2019年年底前,人民銀行、銀保監會、國家發改委、證監會按職責分工負責,探索提出允許在滿足一定條件下公募資管產品依法合規參與優質企業債轉股。

  值得一提的是,2019年5月22日召開的國務院常務會議提出,積極吸引社會力量參與市場化債轉股,優化股權結構,依法平等保護社會資本權益。支持金融資產投資公司發起設立資管產品并允許保險資金、養老金等投資。探索公募資管產品依法合規參與債轉股。鼓勵外資入股實施機構。

  中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅向《每日經濟新聞》記者表示,社會資本參與債轉股,一方面有利于投資方參與優質企業投資,獲取長期穩定回報的機會;另一方面,也有利于緩解企業的資金壓力。未來,在拓寬社會資本參與市場化債轉股渠道方面,一是要營造公開透明的市場環境,確保參與主體間的公平競爭,提高社會資本的積極性;二是創新參與方式,支持社會資本通過資產管理產品、私募股權投資基金等方式參與債轉股。

  此外,加快股份制商業銀行定向降準資金使用。支持符合條件的股份制商業銀行利用所屬具有股權投資功能的子公司、同一金融控股集團的現有股權投資機構或擬開展合作的具有股權投資功能的機構參與市場化債轉股。推動符合條件的股份制商業銀行單獨或聯合設立金融資產投資公司。

  解決資本占用過多問題

  值得一提的是,《工作要點》要求,采取多種措施解決市場化債轉股資本占用過多問題。支持商業銀行發行永續債補充資本。鼓勵外資依法合規入股金融資產投資公司等債轉股實施機構;妥善解決金融資產投資公司等機構持有債轉股股權風險權重較高、資本占用較多問題。

  對此,范若瀅認為,債轉股落地的難點之一就是對銀行資本充足率的沖擊較大,加大銀行資本補充壓力。因此,需要采取多種措施解決市場化債轉股資本占用過多的問題!豆ぷ饕c》中也指出,要加強對商業銀行定向降準資金使用情況的評估考核,進一步推動商業銀行調動全行資源用好定向降準資金支持市場化債轉股。

  每經記者注意到,2019年5月22日召開的國務院常務會議指出,實施市場化法治化債轉股,是支持有市場前景企業緩解債務壓力、促進穩增長防風險的重要舉措,但一直以來債轉股存在簽約多、落地難、退出難等問題。妥善解決金融資產投資公司等機構持有債轉股股權風險權重較高、占用資本較多問題,多措并舉支持其補充資本,允許通過具備條件的交易場所開展轉股資產交易,發揮好金融資產投資公司等在債轉股中的重要作用。

  彼時,中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼表示,資本占用是銀行債轉股面臨的重大難題,根據規定,商業銀行被動持有的對工商企業股權投資在法律規定處分期限內的風險權重較高,給銀行帶來很大的資本壓力。解決這一問題有助于化解銀行在債轉股中面臨的資本壓力,更好地調動銀行的積極性。

  此次印發的《工作要點》提出,鼓勵對品牌知名度高、市場競爭力強、經營運轉正常的高杠桿優質企業或企業集團內優質子公司及業務板塊優先實施市場化債轉股,增強優質企業資本實力,降低債務風險,提高抗沖擊能力;支持對民營企業實施市場化債轉股;大力開展債轉優先股試點,鼓勵依法合規以優先股方式開展市場化債轉股,擴大非上市非公眾股份公司債轉優先股試點范圍。

來源:《每日經濟新聞》 作者:邊萬莉 編輯: 蔣帥       
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